5%增长背后?，这些关键信号更值得关注！

更新时间：2026-01-19 23:53 来源：牛马见闻

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文/冯玲玲 19日，国家统计局公布2025年？中国经?济“成绩单”。全年国内生产总值达1401879亿元，首次跃上140万亿元新台阶，同比增长5%。 当日，中新社国是直通车举行“2026年中国经济形势分析会”，多位经济学家围绕最新数据，从宏观、消费、楼市、贸易、金融等多个领域进行解读。 2025年中国经济各领域表现如何？2026年如何开局？ 顶压前行，中国经济不容易、不平凡、不一般 2025年面对国内外经济环境的复杂变化，中国经济顶压前行，展现出强大韧性与活力。 中国国际经济交流中心学术委员会副主任、原总经济师陈文玲。国是直通车汪俐辰摄 “这份沉甸甸的成绩单，充分说明2025年中国经济总体运行平稳，达到预期目标。”中国国际经济交流中心学术委员会副主任、原总经济师陈文玲说。 她指出，2025年中国经济遭遇一系列压力：大国竞争相当激烈；国际格局正在重塑；“贸易战”的影响；国内的老问题和新挑战等。重压之下，中国经济能够达到预期目标，不容易、不平凡，和全球一些大国比较起来也不一般。 陈文玲表示，中国经济向优向新发展，结构发生变化：传统产业加快转型升级，战略性新兴产业进一步优化，量子计算、工业机器人、人工智能和大模型等未来产业发展也很快。 她强调，更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策发挥了重要作用，使统一大市场保持了活力和动能。尤其是民营经济促进法的出台、市场准入负面清单的修改等，为激活市场提供了制度性保障。 此外，进出口贸易和对外开放迈出较大步伐，“开放大门越开越大，开放的中国对开放的世界起到重大引领作用”。 房地产市场呈现积极现象 清华大学房地产研究中心主任吴璟表示，2025年房地产市场整体呈现波动中趋稳的态势，不仅在短周期维度显现积极现象，更在长周期维度取得重要进展，为2026年市场趋稳夯实基础。 清华大学房地产研究中心主任吴璟。国是直通车汪俐辰摄 他指出，2025年房地产市场显现四大积极现象：一是交易总的规模正明显趋于稳定；二是城市之间或城市内部分化进一步加大；三是控增量取得更大效果；四是库存出现一定程度下降。 在吴璟看来，2025年房地产领域最具标志性的事件是保交房任务全面完成。以高负债、高杠杆、高周转为特征的旧模式所累积的主要风险在年内明显收敛，不仅维护了经济社会稳定，也为行业后续良性发展奠定了扎实基础。 同时，新发展模式逐渐清晰。一方面，房地产进一步回归民生属性；另一方面，城市发展从大规模的增量扩张转向到从以存量为主阶段，与以城市更新为主要抓手的城市高质量发展更密切地结合，客观上为房地产业、建筑业在内的传统产业提供了大量发展机会。 吴璟表示，2025年房地产供需两端的政策工具箱持续完善，为市场回暖营造了良好的政策环境，且边际改善措施仍在陆续推出，并将协同发挥作用。对于2026年市场继续趋向稳定抱有信心。 “投资于人”释放长期消费潜力 官方数据显示，2025年社会消费品零售总额突破50万亿元，比上年增长3.7%，规模居全球零售市场前列。最终消费支出对经济增长的贡献率为52%，比上年提高5个百分点。 此外，2025年居民消费价格（CPI）与上年持平，居民人均可支配收入43377元，比上年名义增长5.0%。 北京大学光华管理学院副院长张影。国是直通车汪俐辰摄 “在发展环境深刻复杂变化的背景下，这份‘成绩单’令人满意。”北京大学光华管理学院副院长张影说。在他看来，人的发展才是消费的核心驱动力。只有当消费者具备足够的支付能力与消费意愿时，才会促使生产者从多元角度提升产品与服务，而非局限于单一维度的竞争。 张影指出，提振消费的难点之一是劳动收入占比偏低。同时，中国的代际供养非常明显，如果不能解决劳动人口的后顾之忧，即便收入有一定量增长，也未必能够体现在消费上。 另一大难点是缺少消费场景与意愿。要让消费者习惯性长期消费，这是中国经济从投资依赖、外贸依赖向消费驱动转型中的重要变化。 他建议，将资源投向教育、就业、医疗、社会保障等“投资于人”的领域，不仅能释放长期消费潜力，也是破除“内卷”的动力。 未来外贸优势仍在 在全球经济增长放缓、贸易保护主义抬头之际，2025年全年货物进出口总额达454687亿元，比上年增长3.8%。这是中国进出口连续第9年保持增长，也是加入世界贸易组织(WTO)以来时间跨度最长的连续增长。 在商务部国际贸易经济合作研究院研究员周密看来，未来中国的外贸优势仍然存在。 商务部国际贸易经济合作研究院研究员周密。国是直通车汪俐辰摄 他指出，这种优势并非单纯追求扩大出口规模，而是通过自身稳定性，帮助贸易伙伴更好地对冲外部环境不确定性。 “未来中国出口仍具有较强增长动力。”周密说，一方面来自国际需求，在当前部分国家提高关税、限制进出口的情况下，中国供给能够帮助其他国家减少贸易“断链”，对于国际产业合作和经济发展非常关键。 另一方面来自中国不断推动贸易环境建设，包括中国—东盟自贸区3.0版升级议定书签署等一系列措施，有望帮助企业和市场获得更有效的制度保障。 此外，中国不断追求新技术、新要素，在贸易领域的新发展为外贸创造了有利条件。除货物贸易外，中国在服务贸易和数字贸易领域还有更强的发展动能，伴随贸易方式发展，将一步提升贸易供给效率。 更加积极有为的宏观政策提供坚实保障 中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军表示，更加积极有为的宏观政策为2025年经济增长提供坚实保障。 中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军。国是直通车汪俐辰摄 从总量支持来看，财政与货币工具形成强大合力。财政方面，2025年财政支出为经济稳定增长、民生保障提供坚实支撑。金融领域表现亮眼，2025年全年社会融资规模增量为35.6万亿元。财政与金融协同形成的资金支持规模，为5%经济增长目标的实现提供重要保障。 在风险防控与预期引导方面，政策效果尤为亮眼。2024年9月24日及2025年5月7日两轮宏观政策出台后，资本市场信心持续提振，上证指数从2600多点升至目前的4000点以上，日均成交量突破3万亿元，创历史新高，政策对市场预期的改善作用凸显。 展望2026年，赵锡军认为，宏观政策将延续积极有为取向，力度有望进一步加大。2026年继续实施更加积极的财政政策并提高精准度和有效性；继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期与跨周期调节力度，为经济高质量发展持续赋能。 新质生产力是稳增长的关键“胜负手” “在中国经济向新向优发展过程中，新质生产力成为关键引擎。”中国银行研究院副院长、研究员周景彤表示，在2025年“向新向优”不断转变过程中，新质生产力促进了至少四个方面的重大变化，一是产业结构“向新向优”更加凸显，二是出口商品竞争力优势持续凸显，三是重点领域投资的支撑作用更加凸显，四是新兴消费引领作用带动作用凸显。 中国银行研究院副院长、研究员周景彤。国是直通车汪俐辰摄 他指出，新质生产力是“十五五”时期经济稳定增长的关键“胜负手”，其以全要素生产率大幅提升为核心标志，摆脱了传统经济增长方式、生产力发展路径，塑造了全新生产函数。 从产业角度看，传统产业的智能化、绿色化、融合化发展潜力巨大，矿业、冶金、化工、轻工、纺织、机械、船舶、建筑等传统产业在新质生产力的引领下会焕发新机。新能源、新材料、航空航天、低空经济等新兴产业也会快速发展，量子科技、生物制造、脑机接口、具身制造、第六代移动通信等未来产业都是“十五五”时期将发展的重要领域。 对于发展新质生产力的金融支持，周景彤表示，近年来，金融对新质生产力的支持力度不断增大，下一步需要进一步调整优化，如加快发展直接融资，培育发展壮大耐心资本，以及成立相关产业投资基金等。

编辑：林兆铭